“自营公司给通过考核者出金的本金从哪里来”，是理解这个行业根本机制的核心问题。本指南整理公司的 5 个收益来源与出金池的数学。
5 个收益来源
1. 考核费（一次性）
外汇/CFD 自营的主要收益。$19~$1,000，最常见 $50~$200。一次付费即获得考核期使用权（通常可延长）。
适用：FTMO、FundedNext、FundingPips、The5%ers、Alpha Capital、Audacity Capital 等。
2. 月订阅
期货自营的主要收益。考核期内按月付费。$25~$300/月，最常见 $99~$150。
适用：Topstep、Apex、TradeDay、MyFundedFutures、Take Profit Trader 等。
3. 重置费
违规后从头再来的费用。$30~$150，典型为原考核费的 50~80%。公司从失败的交易员身上获得额外收益。
4. 付费加项
在考核费基础上购买附加功能。例如：利润分成 80% → 100%（$50~$150）、重置权（$30~$80）、放宽最大回撤、允许新闻交易等。加项的利润率很高。
5. 未通过考核者留下的费用
考核期内没能通过的交易员，所付费用成为公司的纯利润。通过率 515% 时，8595% 的考核费留在公司手里。
出金池的数学
公司内部运营一个“出金池”：所有考核费收入进池，通过考核者的出金从池中支出。
简化模型：一家公司每月卖出 1,000 次考核，平均考核费 $100，通过率 10%，通过者月均出金 $1,500。
- 月收入：1,000 × $100 = $100,000
- 月出金：100 × $1,500 = $150,000（所有通过者每月全额出金的最坏情形）
这样看出金池是亏的。但现实中：
- 并非所有通过者每月都出金（平均 30~60% 定期出金）
- 多数通过者几个月内就会离开（平均出金次数 3~5 次）
- 付费加项与重置费带来额外收入
把这些算进去，规模足够的公司出金池能够盈余运营。规模不足（月销量 < 100 次考核）的公司，出金池结构性亏损的风险很高。
规模不足的公司会走向哪里
新入场却卖不动的公司，典型的关闭路径有 3 种：
- 现金流崩溃：考核费收入撑不起出金池，挪用新考核费支付出金，走向庞氏形态 → 监管行动或口碑崩坏导致资金枯竭 → 关闭
- 追溯性规则变更：修改既有账户规则压制出金 → 口碑崩坏 → 退场（FundingTicks 模式）
- 悄然退场：在监管风险显现之前停止业务（Stocknet Institute 模式）
关闭追踪器上的 80+ 家公司，绝大多数属于这三类之一。
通过率与支付的相互约束
公司会有意识地把通过率控制在 5~15% 这个区间。原因是：
- 通过率 30% 以上：出金池亏损，公司倒闭
- 通过率 5% 以下：交易员不来，考核费收入不足
主要老牌公司（FTMO、FundedNext、FundingPips、The5%ers、Apex、Topstep）的通过率都收敛在 5~15%，因为经过多个市场周期的验证，这是“公司能持续支付、交易员也持续到来”的均衡点。
详见通过率统计。
从商业模式读公司的可信度
选公司时看商业模式的 3 个维度：
- 规模：Trustpilot 评论 ≥ 5,000，月考核销量足够
- 收入多元化：不只靠考核费，还有订阅 + 加项 + 重置的组合
- 历史数字的一致性：公开的支付额与估算收入（规模 × 平均费用）在逻辑上对得上
E8 的累计 $74M+ 支付，与其 2021 年以来的规模和考核费体系一致。FundingTicks 的 $220M+ 也与其持续运营到 2025 年末的事实相符。
选择靠“规模 × 收入多元 × 数字一致性”能够持续运转的商业模式的公司，是降低出金风险的最佳路径。
本页为信息提供，不构成投资建议。