• 挑战 （Challenge）：评估考核流程
  • 回撤 （Drawdown）：账户余额的最大下跌幅度
  • 扩展 （Scale Up）：账户规模随业绩成长
  • KYC：实名认证
  • HFT：被普遍禁止的超高频交易

这份术语集的用法

自营交易行业的术语大多来自英语，新人最容易在第一步就被名词绊倒。本文把高频出现的专业术语按类别整理，需要时用 Ctrl+F（Mac 为 Cmd+F）直接搜索即可。

其中最重要的是四个：最大亏损、单日最大亏损、利润分成、一致性规则。不理解这四项就开始交易，因违规被取消资格的概率会大幅上升。

考核相关术语

Evaluation（评估考核）

自营公司用来检验交易者实力的测试阶段。常见的有单阶段（One-Step）、两阶段（Two-Step）、三阶段（Three-Step）模式。

Challenge（挑战）

多数公司用它指代考核的第一阶段（FTMO 即是典型）。需要在规定条件下达成目标利润。

Verification（验证）

考核的第二阶段。目标利润比 Challenge 宽松（通常为 5%），重点在于持续检验风险管理能力。

Funded Account（资金账户）

考核通过者获得的模拟资金账户。在这里产生的利润才是分成的对象。

Profit Target（目标利润）

考核需要达成的利润额或利润率。外汇类的行业标准是第一阶段 +10%、第二阶段 +5%。

Min Trading Days（最低交易天数）

考核期间必须完成交易的最少天数，多数公司设定在 4～10 天。

Time Limit（期限限制）

完成考核的时间上限。30 天、60 天、无期限，因公司而异。

风控规则术语

Max Loss / Max Drawdown（最大亏损 / 最大回撤）

这里的回撤指账户余额的最大下跌幅度，超过即刻取消资格。行业标准为 5～10%。

Daily Max Loss / Daily Drawdown（单日最大亏损）

单个交易日允许的最大亏损，超过同样即刻出局。行业标准为 3～5%。要注意，部分公司把浮动亏损也计入。

Static Drawdown / Trailing Drawdown（静态 / 跟踪回撤）

两种亏损底线的设定方式。

  • Static：固定的亏损底线（例：初始余额下方 10%）
  • Trailing：底线随利润上移（更严格）

Lockout Period / Cooldown（锁定期）

触及单日最大亏损后的强制停止交易期，多数公司要求等到次日。

Consistency Rule（一致性规则）

单笔交易利润超过总利润一定比例（例：30%）即视为违规的机制，FTMO 等采用。

News Trading Restriction（新闻交易限制）

重要指标（NFP、FOMC、CPI 等）公布前后禁止或限制交易的规则。

Weekend Hold（持仓过周末）

从周五收盘持仓到周一开盘。不少公司禁止或不建议。

报酬与出金术语

Profit Split（利润分成）

利润在交易者与公司之间的分配比例。行业标准为 80% : 20%（交易者 : 公司）。

Payout（出金）

即出金（利润提现申请），实际领取分成的动作。可经由 Wise、银行转账、加密资产等渠道。

Payout Cycle（出金周期）

可申请出金的间隔。5 天、14 天、30 天，因公司而异。

Scaling Plan（扩容计划）

达成一定业绩后账户规模阶梯式扩大的机制，如 $10 万 → $20 万 → $40 万。

Refund（考核费退还）

考核费的退还制度。FTMO 据称在首次分成时一并退还考核费。

Instant Funding（免考核即时注资）

不经考核直接购买资金账户的模式。代价是初期分成比例偏低（50% 起步等）。

交易平台相关

MT4 / MT5(MetaTrader 4 / 5)

行业标准的外汇交易平台，全球券商广泛支持。

cTrader

与 MT4/MT5 并列的平台，点差透明、界面现代。

DXtrade

新一代交易平台，FunderPro、E8 Markets 等采用。

NinjaTrader / Tradovate

面向美国期货交易的平台，Topstep、Apex 等采用。

TradingView

普及度极高的图表分析平台，部分自营公司也支持直接下单。

EA(Expert Advisor)

EA（自动交易程序），在 MetaTrader 上运行。各公司对 EA 的态度不同，使用前务必确认规则。

VPS(Virtual Private Server)

让 EA 24 小时运转的远程服务器，月费数千日元起。

交易基础术语

Lot（手）

交易单位。外汇中 1 标准手 = 10 万货币单位，0.01 手 = 1,000 货币单位（微型手）。

Pip（点）

货币对的最小报价变动单位。美元/日元中 0.01 日元即 1 pip。

Spread（点差）

买价与卖价之差，即交易成本。越窄成本越低。

Slippage（滑点）

下单价格与实际成交价格之间的偏差。

Leverage（杠杆）

实际交易额相对保证金的倍数。自营公司通常在 1:100 左右。

Margin（保证金）

维持仓位所需的担保资金。

Stop Loss（止损）

亏损达到预设额度时自动平仓的指令。

Take Profit（止盈）

利润达到目标时自动平仓的指令。

Risk-Reward Ratio（盈亏比）

单笔交易的预期亏损与预期利润之比，一般建议 1:2 以上。

可交易市场

FX（外汇）

美元/日元、欧元/美元、英镑/美元等是代表性货币对。

CFD（差价合约）

以价差结算的衍生品交易，涵盖原油、黄金、股指等。

Futures（期货）

按约定价格在未来交割的合约。CME（芝加哥商品交易所）系的 ES（标普 500）、NQ（纳指 100）、CL（原油）、GC（黄金）最具代表性。

Equities / Stocks（股票）

个股交易。自营公司中，Trade The Pool 是少数的股票专营公司。

Crypto（加密资产）

比特币、以太坊等。支持的自营公司正在增加。

行业与监管术语

Prop Firm（自营公司）

Proprietary Trading Firm 的缩写。向交易者提供自有资金（或模拟资金）并分配利润的公司。

KYC(Know Your Customer)

KYC（实名认证）。开户时需要提交驾照、护照等身份证明。

W-8BEN

使用美国系自营公司时，非美国居民需要提交的税务文件。

CFTC（美国商品期货交易委员会）

美国期货与外汇市场的监管机构。

OSC（安大略证券委员会）

加拿大安大略省的证券监管机构，曾主导对有违规记录公司的查处。

FCA（英国金融行为监管局）

英国的金融监管机构。

BaFin（德国联邦金融监管局）

德国的金融监管机构。

ASIC（澳大利亚证券与投资委员会）

澳大利亚的证券监管机构。

FSA（日本金融厅）

日本的金融监管当局。海外自营公司原则上未在此注册。

税务相关

杂项所得

日本居住者从自营公司收到的利润分成，通常归入这一所得分类（工资以外的所得区分），适用综合课税（累进 5～45%）。

国外送金等调书

单笔超过 100 万日元的跨境汇款时，金融机构向税务署提交的文件。Wise、Revolut 也在适用范围内。

确定申告

把 1 月～12 月的所得在次年 2 月～3 月申报的手续。自营利润同样适用（有 20 万日元规则）。

详情见自营公司利润与日本税务。最终请咨询持牌税务师。

规则相关的补充术语

Drawdown Reset（回撤重置）

考核期间亏损底线在次日重新计算的机制。Trailing 型则相反，底线只升不降。

Lot Cap / Max Lot（最大手数限制）

单笔交易可用的最大手数上限，超过即违规。

Hedging（对冲 / 两建）

同一货币对同时持有买卖双向仓位。不少公司禁止或限制。

Martingale（马丁格尔）

亏损后加倍下注的手法，多数公司明确禁止。

Grid Trading（网格交易）

按价格区间机械式挂单的手法，多数公司有所限制。

总结

记住这些术语，阅读公司的用户协议会轻松得多。尤其是 Max Loss、Daily Max Loss、Profit Split、Consistency Rule 四项，务必在参加考核前彻底理解。

考核的具体攻略见通过考核的风控三原则。

推荐自营公司

按用途介绍行业两家主力公司。

The5%ers — 适合想跳过考核的交易者

运营 10 年（2016 年起）的老牌。选择 Instant Funding，可在没有考核压力的状态下即时开始。利润分成最高可阶梯式升至 100%。

→ 访问 The5%ers 官网（使用优惠码“HZZS4”可享折扣）

FTMO — 行业最大规模带来的踏实感

运营 11 年（2015 年起）的行业标准。通过 Challenge 后获得资金账户的正统模式，公开行业最大级别的累计出金记录。

→ 访问 FTMO 官网

资金模型术语

  • 模拟 Funded 账户（Simulated funded） — 2026 年的主流模型。交易在公司内部账本上按实际市场数据结算，公司从考核费构成的出金池里支付利润分成。这不等于“假钱”——打到银行账户的现金是真的，被模拟的只是“公司代表你把资本投入真实市场的那部分承诺”。详见 Funded 账户是真钱吗。
  • 实盘 Funded 账户（Live funded） — 交易经由公司的合作券商进入真实交易所的结构，集中在期货项目（Topstep、Apex 等）。
  • CFD 镜像账户 — “Funded”交易在合作券商以 CFD 形式执行的结构。2023～2026 年招致监管关注，存活下来的公司多数已放弃这一模型。
  • 出金池（Payout pool） — 由考核费、订阅费与未通过者留下的费用汇成的现金池，模拟 Funded 账户的出金由此支付。

行业结构术语

  • FCM（Futures Commission Merchant） — 美国持牌的期货经纪商。期货自营公司都建立在与 FCM 的合作关系之上。
  • 公司清盘（Wind-down） — 带退款/支付时间表的计划性关闭，与毫无计划的突然关停相区别。FundingTicks（2026 年 1 月）是近期的代表案例。
  • 关停追踪（Shutdown tracker） — 对已关闭/重组公司的公开记录。本站也在运营：关停追踪。
  • MetaQuotes 行动（2024 年 2 月） — 平台授权撤回事件，引发了 2024～2026 年规模最大的一波自营公司关闭潮。
  • 溯及性规则变更（Retroactive rule change） — 适用于运行中账户的规则变更，也是 FundingTicks 事件核心的合同问题。详见：溯及性规则变更指南。

监管·法域术语

  • CFTC — 美国商品期货交易委员会，监管期货市场，对自营公司有过执法行动（尤其是 2023 年的 MyForexFunds 案）。
  • FCA — 英国金融行为监管局，曾对特定自营公司发布消费者警告。
  • DFSA — 迪拜金融服务管理局，DIFC 内公司的监管机构。
  • DIFC — 迪拜国际金融中心，受 DFSA 监督的金融自由区（与 DIFC 之外的“迪拜注册”公司相区别）。
  • MAS — 新加坡金融管理局。
  • ASIC — 澳大利亚证券与投资委员会。
  • CySEC — 塞浦路斯证券交易委员会，在面向欧盟的 CFD 相关公司中常见。
  • 离岸法域 — 圣文森特、伯利兹、塞舌尔等。低监管的自营公司常在这些地方注册，它们在关停追踪里的占比也明显偏高。

心理·风险术语

  • 前景理论（Prospect theory） — Kahneman 与 Tversky 在 1979 年提出：损失带来的痛感约为同等收益快感的 2 倍，这是报复性交易行为的心理基础。
  • 报复性交易（Revenge trading） — 亏损后为了“找回来”而加大仓位的行为，是考核中最常见的心理性失败。
  • 一致性曲线（Consistency curve） — 你的权益曲线相对于公司一致性规则呈现的形状。
  • 损失厌恶（Loss aversion） — 驱动报复性交易的底层认知偏差。

数据·方法论术语

  • Trustpilot 评分暂停（Suppression） — Trustpilot 检测到有组织的刷评后，会在公司档案上标注“因违反指引暂停评分显示”。多家自营公司经历过这一状态。
  • AggregateRating — schema.org 的评分标记类型。Google 要求评分必须来自用户，编辑自评不合格。
  • 通过率（Pass rate） — 从考核走到出金的比例，业界共识是 5～15%。超出这一区间的数字，通常是未经验证的公司自报。

成本术语

  • 考核费（Evaluation fee） — 摆在明面上的标价，但很少等于总成本。
  • 重置费（Reset fee） — 考核失败后重来一次的费用，它把“一次性成本”变成了接近“按次收费”。
  • 激活费（Activation fee） — 开通 Funded 账户时的额外费用（Topstep：$149）。
  • 最低出金额（Withdrawal minimum） — 申请出金所需的最低余额，各公司 $50～$300 不等。

规则解读 — 关键交叉参考

相关文章